進入A股投資的“下半場”，機構的信心正在提升
融智·中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)最新月度報告顯示，融智·中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為135.31，相較2022年6月環(huán)比大幅上升6.68%。多數(shù)受訪機構表示，無論是自上而下觀察宏觀周期和基本面變化，還是自下而上看結構性機會，A股的吸引力頗為明顯。
基金經(jīng)理變得更加樂觀
多數(shù)私募機構已悄悄打出“子彈”。根據(jù)融智·中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)最新月度報告，從私募的倉位來看，截至6月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為72%，相較于5月底上漲3個百分點。
具體來看，倉位在80%以上(不含滿倉)區(qū)間的私募占比38.4%，環(huán)比上漲6.7個百分點；5成倉位以下的管理人約占13.4%，環(huán)比下降6.7個百分點。
除了倉位有所提高以外，基金經(jīng)理們的心態(tài)也更加樂觀。報告顯示，2022年7月A股市場趨勢預期信心指標值為139.94，環(huán)比上漲8.25個百分點。其中67.7%的基金經(jīng)理持樂觀態(tài)度，環(huán)比上漲24.4%個百分點。就倉位的增減計劃而言，51.2%的基金經(jīng)理選擇增倉，環(huán)比上漲15.9個百分點。
除了私募基金，公募基金對中期市場也較為樂觀。華夏基金判斷，在風險偏好和盈利共振向上的驅(qū)動下，指數(shù)的年內(nèi)新高大概率會在下半年出現(xiàn)，因此對后市可能出現(xiàn)的波動保持耐心。在投資方向上，繼續(xù)積極關注高景氣成長賽道、周期和低估值的消費、醫(yī)藥等品種。
上市公司業(yè)績成為市場關注的核心因素。中歐基金表示，新能源車和科技股持續(xù)引領本輪市場反彈。在市場情緒持續(xù)回升之下，市場風險偏好出現(xiàn)了較為顯著的回升。后期市場短期可能將出現(xiàn)反彈驅(qū)動力的切換，從情緒和資金結構回轉至基本面。而驅(qū)動市場表現(xiàn)的動能可能將從近期的情緒反彈轉向基本面的復蘇。下半年的 A 股市場可能體現(xiàn)從早周期投資端到后周期消費端的行業(yè)輪動。
弘毅遠方基金表示，7月將開始進入半年報披露期，國內(nèi)權益市場的表現(xiàn)有望回歸業(yè)績基本面。后續(xù)建議布局受益穩(wěn)增長政策的新老基建領域與需求端迎來修復的消費板塊，重點關注業(yè)績會有超預期表現(xiàn)個股。
新能源、消費“熱度”高
就后市具體的投資方向來看，新能源和消費板塊的投資機會成為目前市場關注的焦點。
針對新能源板塊的表現(xiàn)，華夏新能源車龍頭基金經(jīng)理楊宇表示，新能源板塊短期出現(xiàn)波動實屬正常，當前依然堅定看好汽車電動化、智能化板塊在下半年的行情。受益于疫后修復和相關刺激政策，預計汽車行業(yè)(燃油車+電動車)在今年下半年的基本面會非常強勁。
在中歐先進制造基金經(jīng)理盧純青看來，隨著疫情得到控制、生產(chǎn)恢復后，能源緊缺或?qū)⑦呺H緩解，上游產(chǎn)能若能如期釋放，光伏行業(yè)可能會有供需兩旺的局面。
嘉實基金成長風格投資總監(jiān)姚志鵬的看法則相對謹慎。他認為，就下半年來看，一方面，電動化排產(chǎn)短期受到上游資源品價格上漲及疫情帶來的供應鏈短缺等多方面擾動，市場密切關注后續(xù)復工后銷量及滲透率是否符合預期，部分一體化環(huán)節(jié)及供需格局相對緊張的細分子行業(yè)可能會有相對收益。另一方面，將繼續(xù)重點關注智能化領域。
那么，疫情過后消費能否實現(xiàn)困境反轉？業(yè)內(nèi)對此有一定的期待。
嘉實基金大消費研究總監(jiān)吳越分析認為，疫情緩解利好可選消費，會重點關注免稅、酒店、餐飲、旅游等板塊。吳越強調(diào)說，可選消費兼具確定性和彈性，不限于免稅酒店餐飲旅游，整個線下消費場景相關領域都將迎來利好，比如白酒食品、家居家電、紡織服裝等，消費的景氣度正在全面提升中。
財通新視野基金經(jīng)理沈犁對消費板塊的觀點也較為積極?！岸唐诘幕久娉袎阂呀?jīng)在估值和股價上有所反應，2022年下半年基本面或有望企穩(wěn)回升?！?/span>
沈犁重點關注以下方向：一是生豬養(yǎng)殖，因為看好價格和盈利周期趨勢向上；二是家居和建材，看好地產(chǎn)景氣修復后的長期空間；三是出行相關公司，由于過去兩年被疫情持續(xù)影響，供給出清比較充分，未來隨著經(jīng)濟恢復和疫情穩(wěn)定，預計會有較好的盈利周期；四是白酒，看好下半年經(jīng)濟企穩(wěn)后的表現(xiàn)；五是食品供應鏈，看好食品工業(yè)化大趨勢。此外，他也看好新興消費發(fā)展趨勢，包括美妝和小家電等。
（文章來源：上海證券報）
